저는 ETF 종목 목록을 처음 봤을 때 그냥 창을 닫아버렸습니다. 미국 상장 ETF만 3,565개, 국내도 880개가 넘으니 어디서부터 시작해야 할지 막막했던 거죠. 결국 손이 가는 건 VOO나 QQQ 같은 대표 지수 ETF였고, 그게 틀린 선택도 아니었지만 뭔가 제대로 알고 고른 건 아니었습니다. 그래서 2024년 ETF 트렌드를 정리하면서 한국과 미국 투자자들이 실제로 어떻게 다른 선택을 하고 있는지, 그 안에서 제가 어떤 판단을 내리게 됐는지 풀어보려 합니다.
트렌드 분석 — 한국과 미국, 같은 ETF 다른 선택
미국 ETF 시총 상위 10개를 보면 92% 이상이 주식형입니다. S&P 500을 추종하는 SPY, IVV, VOO가 1~3위를 나란히 차지하고 있고, 나스닥 100을 추종하는 QQQ가 5위에 올라 있습니다. 채권은 BND 하나 정도가 포함되어 있는 수준이죠.
반면 국내 ETF 시총 상위 10개는 62%가 단기 채권입니다. CD 금리나 코프라 금리를 추종하는 머니마켓 상품이 대부분을 차지하고 있고, 주식형 ETF 비중은 38%에 불과합니다. S&P 500 ETF가 6조 원 규모로 3위에 오른 것이 올해의 눈에 띄는 변화인데, 작년까지만 해도 탑 10에 미국 ETF는 없었습니다.
제가 직접 써봤는데, 이 차이가 단순히 투자 성향의 문제가 아니라는 걸 느꼈습니다. 미국 S&P 500은 쉬어가더라도 우상향을 그려왔지만, 국내 코스피는 오르면 빠지고 길게 횡보하는 패턴이 반복됐습니다. 그 경험이 쌓이다 보니 한국 투자자들은 주식 ETF보다 현금성 자산을 선호하게 된 것이고, 저도 그 흐름에서 자유롭지 못했습니다.
개인 투자자 보유 현황은 또 다릅니다. TQQQ(나스닥 레버리지)가 1위, SOXL(반도체 레버리지)이 2위입니다. 탑 10 중 레버리지 상품만 네 개입니다. 레버리지 ETF란 기초 지수 수익률의 2~3배를 목표로 설계된 상품으로, 상승장에서는 빠르게 수익이 나지만 하락장에서는 손실도 배로 커지는 구조입니다. 제 경험상 이건 장기 보유보다 단기 방향성 베팅에 가깝고, 그걸 모르고 들어갔다가 당했던 기억이 있습니다.
- 미국 ETF 시총 상위: 주식형 92%, S&P 500 중심
- 국내 ETF 시총 상위: 단기 채권 62%, 주식형 38%
- 국내 개인 투자자: 레버리지 ETF 비중 50%
SCHD 비교 — 국내 버전은 진짜 SCHD만큼 할까
SCHD는 배당 성장 ETF입니다. 배당 성장 ETF란 단순히 배당을 많이 주는 기업이 아니라, 오랜 기간 배당을 꾸준히 늘려온 기업들만 골라 투자하는 상품을 말합니다. 2012년부터 지금까지 배당 내역을 보면 아름다운 우상향 곡선을 그리고 있는데, 2012년에 100만 원의 배당을 받았다면 추가 투자 없이도 2023년 말 기준 약 330만 원을 받게 됩니다. 물가 상승률보다 세 배 이상 빠르게 성장한 셈이죠.
국내에는 이 SCHD를 벤치마킹한 '미국 배당 다우존스' ETF가 타이거, SOL, 에이스, 코덱스 네 곳에서 상장되어 있습니다. 총 비용을 따져보면 코덱스가 0.11%로 가장 저렴하고, 가장 비싼 곳은 0.157%입니다. 차이가 0.046%라 당장 교체할 수준은 아니지만, 처음 시작한다면 코덱스를 선택하는 게 유리합니다.
올해 1월 2일 종가 기준으로 시뮬레이션을 돌려보면, 11월까지 누적 배당률은 에이스 4.11%, 타이거 3.81%, SOL 3.78% 순입니다. 미국 SCHD의 3분기 기준 배당률 2.86%보다 모두 높게 나왔는데, 이건 원달러 환율 효과가 더해진 결과입니다. 주가 수익률도 국내 버전이 약 24% 상승으로 미국 SCHD의 13.3%보다 높게 보이지만, 이는 환율이 반영된 차이일 뿐 금액 자체는 동일합니다.
세금 전략 관점에서 보면 좀 다른 이야기가 됩니다. 해외 직접 투자는 비과세 한도가 250만 원까지이고, 그 이상 수익에서는 ISA 계좌나 연금저축 활용이 유리합니다. ISA는 3년 이상 15년 이내 투자할 때, 연금저축은 15년 이상 장기 투자에서 절세 효과가 극대화됩니다. 제 경우엔 두 계좌를 나눠서 활용하고 있는데, 처음부터 이 구조를 알았다면 훨씬 효율적으로 시작할 수 있었을 겁니다.
커버드콜 — JP모건 vs 골드만삭스, 누가 이겼나
커버드콜 ETF란 주식을 보유하면서 동시에 해당 주식의 콜옵션을 매도해 프리미엄을 배당으로 지급하는 구조를 말합니다. 쉽게 말해 주가 상승분 일부를 포기하는 대신 매달 고배당을 받는 방식입니다. 은퇴 인구가 늘면서 미국과 한국 모두 커버드콜 ETF에 대한 관심이 높아지고 있고, 국내에서도 올해 탑 10 순매수 종목에 커버드콜 상품이 들어올 만큼 인기가 많았습니다.
대표 선수는 JP모건의 JEPI와 JEPQ, 그리고 이에 도전장을 낸 골드만삭스의 GPIQ와 GPIQN입니다. 상장한 지 이제 1년 된 골드만삭스 상품과 비교해보면 결과가 제법 흥미롭습니다. S&P 500 기반 상품인 JEPI와 GPIQ를 비교했을 때, 11월까지 누적 배당률은 GPIQ 8.43% 대 JEPI 6.93%로 골드만삭스가 1.5%포인트 앞섰습니다.
나스닥 100 기반인 JEPQ와 GPIQN 비교에서도 누적 배당률은 GPIQN 10.41% 대 JEPQ 10.06%로 골드만삭스가 근소하게 앞섰습니다. 하지만 주가 수익률까지 합산한 종합 수익률에서는 JEPQ가 26.17%로 GPIQN의 24.94%를 역전했습니다. 배당만 보면 골드만삭스, 종합으로 보면 JP모건이 앞서는 구조입니다.
제가 직접 이 두 상품을 비교하면서 느낀 건, 커버드콜은 어떤 기업을 담느냐가 결과를 크게 좌우한다는 점이었습니다. JEPI는 JP모건 담당자가 임의로 선정한 기업들로 구성되어 있어 지수와 다른 길을 가는 경우가 있었고, 올해처럼 빅테크가 강세를 보인 해에는 지수 기반 상품이 결국 더 나은 성과를 보였습니다. 출처: SEC EDGAR(미국 증권거래위원회)
테마 ETF — 지금 담아야 할 분야는 어디인가
테마 ETF는 특정 산업이나 기술에 베팅하는 상품입니다. 잘 고르면 지수보다 훨씬 높은 수익을 낼 수 있지만, 타이밍을 잘못 잡으면 지수보다 훨씬 크게 손실이 납니다. 저도 몇 번 테마 ETF에 손을 댔다가 엉뚱한 시점에 들어가서 한동안 물렸던 경험이 있습니다. 그때부터 테마 투자는 확신 없이는 하지 않겠다고 마음먹었죠.
그럼에도 관심 있게 보고 있는 분야가 세 곳 있습니다. 먼저 반도체입니다. AI 반도체를 제외한 나머지 기업들이 불황에 접어들면서 SOXX, SMH 같은 반도체 ETF가 많이 빠져 있는 상태입니다. 반도체 ETF에는 사이클 개념이 있는데, PMI(구매관리자지수)란 제조업 경기를 나타내는 지표로 이 지수가 바닥을 치고 올라올 때 반도체 주가도 반등하는 경향이 있습니다. SOXX는 엔비디아 비중이 9.8%, SMH는 22.95%로 구성 자체가 다르니 성향에 맞게 고르면 됩니다.
두 번째는 사이버보안입니다. 대표 ETF인 CIBR은 현재 신고가를 경신해가고 있고, 클라우드스트라이크, 팔로알토, 시스코 시스템, 브로드컴 등이 포함되어 있습니다. 디지털 전환이 빨라질수록 사이버보안 수요도 함께 커지는 구조라서, 단기 등락보다 5~10년 관점으로 접근하는 게 맞다고 봅니다.
세 번째는 자율주행입니다. 트럼프 행정부 하에서 관련 규제 완화 기대가 커지고 있고, 테슬라, 엔비디아, 구글, 퀄컴 같은 기업들이 관련 ETF에 포함되어 있습니다. 이 외에도 우주항공 ETF인 ROKT, 양자 컴퓨팅 ETF 등 다양한 선택지가 있는데, 어떤 산업이 미래를 이끌지에 대한 의견은 사람마다 다를 수 있습니다. 저는 확신이 서는 한두 개를 소규모로 담아두는 방식을 택하고 있습니다. 출처: ETF.com(ETF 데이터 전문 리서치 플랫폼)
자주 묻는 질문
Q. VOO랑 SPLG 뭐가 다른 건가요? 그냥 VOO 사면 안 되나요?
A. 둘 다 S&P 500을 추종하는 ETF이지만 총 보수에서 차이가 납니다. VOO는 0.03%, SPLG는 0.02%로 0.01%포인트 차이입니다. 금액이 크지 않으면 체감이 어렵지만, 장기 복리 투자 관점에서는 저렴한 쪽이 유리합니다. QQQ와 QQQM 비교에서는 수수료 차이가 훨씬 크게 나기 때문에 QQQM을 선택하는 것이 명확히 유리합니다.
Q. 국내 SCHD(미국 배당 다우존스)랑 미국 직접 투자 SCHD 중 뭘 골라야 하나요?
A. 지수가 같기 때문에 성과 자체는 거의 동일하게 수렴합니다. 차이를 만드는 것은 세금과 계좌 구조입니다. 수익이 250만 원 이하라면 해외 직접 투자가 비과세 혜택이 있고, 그 이상이라면 ISA나 연금저축 계좌에서 국내 상장 버전으로 투자하는 것이 절세에 유리합니다. 저는 두 계좌를 나눠 쓰는 방식을 택했습니다.
Q. 커버드콜 ETF는 장기 투자에 적합한가요?
A. 이 부분은 의견이 갈리는 지점입니다. 커버드콜 구조상 주가 상승분 일부를 포기하고 배당을 받기 때문에, 장기 강세장에서는 일반 지수 ETF보다 수익률이 낮을 수 있습니다. 반면 현금 흐름이 필요한 은퇴자나 배당을 재투자 목적으로 사용하는 경우에는 유효한 선택이 될 수 있습니다. 성장보다 현금 흐름이 우선이라면 커버드콜, 자산 증식이 목표라면 지수 ETF가 더 맞다고 봅니다.
Q. 비트코인 ETF 중 IBIT, FBTC, GBTC 뭘 사야 하나요?
A. GBTC는 신탁 구조 상품으로 현물 ETF가 아니며 수수료가 1.5%로 매우 높습니다. 실제로 글로벌 매매 현황에서도 GBTC를 매도하고 IBIT으로 갈아타는 수요가 많았습니다. 현물 ETF인 IBIT과 FBTC는 비트코인과 동일하게 움직이며, 자산 규모와 수수료 모두 IBIT이 우세한 상황입니다.
결론
ETF 공부를 시작하면 종목이 너무 많아서 결국 VOO 하나로 돌아오게 됩니다. 그게 나쁜 선택은 아닙니다. 하지만 제가 경험상 느낀 건, 왜 VOO를 사는지 알고 사는 것과 그냥 남들이 산다니까 사는 것은 흔들릴 때 반응이 완전히 다르다는 점입니다. 개별 주식 이야기에 훅 넘어가버렸던 제 모습을 돌아보면, 결국 기준이 없어서 그랬던 것 같습니다.
국내 투자자들이 서서히 미국 ETF로 옮겨가고 있는 건 맞는 방향이라고 생각합니다. 하지만 레버리지 ETF 비중이 50%에 달하는 현실은 여전히 점검이 필요합니다. 대표 지수 ETF를 중심으로 세금 효율적인 계좌를 활용하고, 관심 있는 테마를 소규모로 덧붙이는 방식이 제가 택한 방향입니다. 한 번은 당해도 두 번은 당하지 않겠다는 마음으로, 오늘도 천천히 쌓아가는 중입니다.